幸福人寿转型频受挫,仅2017年上半年巨亏近11亿元

从成立至今,扭亏为盈就成为“幸福人寿”最大的“幸福”。然而,因“万能险”幸福来的太突然,也去的太匆匆。幸福人寿在两次增资扩股后,依然在艰难寻找转型的“良药”。

保险,幸福人寿,中国信达,三胞集团,互联网保险,万能险 图片来自“123rf.com.cn” 

随着监管层重拳整治万能险之后,一度凭借万能险实现扭亏转盈的幸福人寿,再一次陷入巨亏的困境。

半年巨亏近11亿

成立于2007年11月的幸福人寿,迄今已近十年。在最初成立的6年里,每年亏损都高达数亿元,不可谓不心酸。

公开资料显示,幸福人寿股东包括中国信达、三胞集团有限公司、陕西煤业化工集团有限责任公司等企业,注册资本101.3亿元。公司总部位于北京,在全国设有22家省级分公司,开设各级分支机构244家。

据幸福人寿历年年报数据显示,其2009年至2014年净利润亏损数额分别为2.45亿元、4.5亿元、7.37亿元、7.91亿元、7.53亿元、3.93亿元,共计亏损近34亿元。

而抓住万能险爆发期的幸福人寿在2015年迎来转机。保监会披露的数据显示,幸福人寿2015年代表万能险的保户投资款新增交费激增3.16倍至162.38亿元,推动规模保费同比增长1.35倍至269.86亿元。其净利润终于扭亏为盈,盈利3.35亿元。

不幸的是,自2016年下半年尤其是四季度以来,监管层对万能险大幅收紧。幸福人寿保户投资款新增交费同比下降26.24%,规模保费缩水5.1%。其2016年净利润也应声下降至1801.59万元,下降幅度高达94.6%。到了2017年,其经营情况进一步恶化。

从幸福人寿披露的2017年前两个季度的偿付能力报告来看,其净利润一季度为-6.34亿元,二季度为-4.58亿元,2017年上半年累计亏损已经扩大至近11亿元之巨。

此外,对于万能险占比较高的险企来说,偿付能力也是令其头疼的问题。根据幸福人寿2016年年报数据,其2016年四个季度核心偿付能力充足率依次为71.41%、67.51%、66.57%、58.61%;综合偿付能力充足率则分别为139.60%、132.78%、119.68%、105.71%。而在“偿二代”体系中,保险公司综合偿付能力充足率不应低于100%,核心偿付能力充足率不应低于50%,不难发现,幸福人寿已经愈发逼近监管红线。

为解偿付能力之困,幸福人寿短短4个月内进行了两次增资扩股。

4个月内两次增资

2016年11月,幸福人寿实际控制人中国信达在香港证券交易所发布公告称,收到幸福人寿向本公司提出的增资方案以征询各股东单位增资意向。中国信达拟按照现有持股比例向幸福人寿认购新股,认购金额不超过35.57亿元。

2016年12月幸福人寿发布增资方案。公司以每股1.55元的价格增发约3.8亿股新股,其中,中国信达以3亿元认购1.94亿股,增资后持股比例为50.995%,第二大股东三胞集团有限公司以2.88亿元认购1.86亿股,增资后持股比例为14.106%,第一次增资后,幸福人寿注册资本金变更为60.1亿元。

时隔3个月后,幸福人寿2017年第一次临时股东大会再一次提出增资。根据方案,公司以每股1.55元的价格增发41.2亿新股,其中,中国信达以32.57亿元认购21.01亿股,增资后持股比例为50.995%。2017年3月31日,幸福人寿注册资本金变更为101.3亿元。两次增资之后的股东数目均保持不变,第一大股东中国信达持股比例也不变。

70亿的增资也终于给幸福人寿紧张的偿付能力带来了转机。2017年一季度,其核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别提高到148.43%、193.70%。

但到了2017年二季度,这两项指标又再次分别回落至106.13%、146.66%。

推动长期保障业务以求转型

8月31日,幸福人寿相关负责人在回应本报记者的采访时表示:“按照我公司中长期战略,从2016年初即明确提出坚定不移地推进公司业务转型的发展策略,并主动压缩中短期产品、万能险保费规模,加大推动银保期交、个险等长期保障型业务的拓展。在转型过程中,资产端收益下降与负债端成本上升导致公司2017年上半年出现阶段性亏损。在资产端收益方面,受资本市场持续低迷,资金利率水平维持在低位影响,在行业投资收益率普遍下滑情况下,公司上半年投资收益回报较去年同期有所下降,而负债端成本方面,因公司今年加快业务转型一定程度增加了当年度的财务费用成本。同时为保证保户保单利益的持续稳定,在投资收益压力较大情况下,公司今年给客户的分红和结息水平只是做了适当的调整,这些均导致公司负债端成本出现一定上升。”

该负责人表示:“下半年,幸福人寿一方面将通过强化资产配置努力提升投资收益水平,另一方面继续严格费用成本管控,加强负债端成本管理。”

事实上,自2016年监管层严控万能险开始,幸福人寿便着力压缩其万能险保费收入,提高其原保费收入占比。从2017年上半年数据看,幸福人寿业务转型呈现出一定效果:银保期交保费同比增长63.3%;个险业务标保同比增长37%,增速高于行业平均值17个百分点;公司续期保费同比增速35%,实现了较大幅度的增长。

而万能险占比大幅下降,在幸福人寿规模保费中万能险的占比由去年上半年的51.89%下降至今年上半年的2.71%。

上述幸福人寿负责人表示:“公司接下来将加大产品在‘养老、病、死、残’方面的保障力度及具有长期储蓄特性的保险产品的开发力度;且产品始终以客户需求为导向,并结合公司发展战略和队伍销售能力,使产品既符合客户需求又能满足公司业务开展和转型发展的需要。目前,公司重点开发和销售的产品是终身保障型的重大疾病保险和长期储蓄型的终身年金保险,幸福人寿仍是国内唯一一家开发并销售反向抵押养老保险产品的公司,此产品引发了社会的广泛关注。”

图说租赁:国际融资租赁发展史(连载二)

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监管重磅来袭,什么才是消费金融制胜的关键?

搞金融,必须要坚持有牌照。国家层面对互联网金融、消费金融的强监管早已不是口头上的强调。那么,监管重磅来袭,什么才是消费金融制胜的关键?

现金贷监管,监管,牌照,金融,风控 图片来自“123rf.com.cn” 

 

“搞金融,必须要坚持有牌照,要纳入监管,监管要全覆盖。”近期央行领导连续两次在公开发言中强调金融持牌、监管全覆盖。

此前,全国人大财经委副主任委员吴晓灵在接受记者采访时也曾表示,金融是负外部性很强的行业,必须有市场准入。通过牌照管理等方式将金融活动的负外部性限制在一定范围内,防止系统性风险的发生,具有一定的必要性。

事实上,国家层面对互联网金融、消费金融的强监管早已不是口头上的强调。

强监管重磅来袭,且“双管齐下”

一方面,“双降”政策的落地、整改之下的转型、互联网小贷牌照申请标准的提高等等,无疑让互联网金融行业承受着巨大的、前所未有的监管压力。与此同时,正规的持牌消费金融公司也面临着比往年更频繁、更深入的监管,包括监管领导的检查调研、银监局入驻企业式监管、异地银监局领导现场检查督导调研等诸多监管活动。

另一方面,持有“类金融”牌照的机构也将迎来强监管。有媒体报道,今年的全国金融工作会议要求地方练就“火眼金睛”,强化金融监管的专业性、统一性、穿透性。在坚持中央统一规则的前提下,压实地方监管责任,加强金融监管问责。

据了解,在具体措施方面,各级地方金融工作部门将加挂金融监管局的牌子,并将原金融工作局的职能分为服务、监管、执法三大块,重点强化监管、执法两块工作。地方将赋予金融监管局相应的执法功能,并配备执法人员。不仅如此,各级地方金融工作部门下属各区也将设立独立的金融监管部门,主要负责监管和风险处置工作。

目前,地方监管部门的监管对象主要是小贷公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、典当公司等具有金融属性但没有从一行三会等取得金融机构经营许可证的公司,一般被归为持有“类金融”牌照的机构。各级地方金融工作部门加挂金融监管局牌子可谓直指此类机构。

正经金融牌照“一照难求”

在监管政策不断深化、合规进程提速、监管谨慎护航的背景下,互联网金融、消费金融行业无“牌照”时代正在终结,金融牌照价值凸显,其市场价格也随之水涨船高。

目前,在互联网金融和消费金融领域炙手可热的牌照包括消费金融公司牌照、民营银行牌照、直销银行牌照、互联网小贷牌照、第三方支付牌照等。

其中,民营银行还都是试点模式,截至目前全国获批筹建的民营银行共18家(含独立法人直销银行1家),其中8家以“互联网银行”定位,它们分别是微众银行、网商银行、新网银行、华通银行、亿联银行、众邦银行、苏宁银行、中关村银行。目前,民营银行在沿海地区已得到基本覆盖,发展趋势正向中西部倾斜,但因门槛颇高,有资格参与试点的企业并不多。

消费金融公司试点虽然已扩大至全国,审批权下放到了省级部门,鼓励符合条件的民间资本、国内外银行业机构和互联网+企业发起设立消费金融公司,但实际上,拟发起股东想要成功申请到一张消费金融公司牌照仍面临发起资格(营业收入、净资产、连续盈利)、入股资金等重重限制,而《消费金融公司试点管理办法》中对股东“承诺5年内不转让所持有的消费金融公司股权”的要求,也使消费金融牌照显得更为珍贵。

互联网金融平台有三大要素,分别是资金端、资产端,以及中间的交易环节。在资金端,民营银行、消费金融公司等正经金融牌照的“一照难求”,直接导致了小贷牌照、特别是互联网小贷牌照的异常火热。那些没有机会或资质受限无法申请民营银行、消费公司牌照的互联网公司、上市公司及P2P网贷平台对互联网小贷牌照趋之若鹜。

与传统小贷公司相比,网络小贷不受注册地范围限制,业务范围最大可做到全国。近日,就有某上市公司以3500万买下了一张网络小贷牌照。而有消息称,业内有几家P2P平台争抢一块互联网小贷牌照的现象,令卖家报价一下子抬高了20%。

除了资金端,很多企业也瞄准了中间交易环节的第三方支付牌照。此前我国共发放了271张支付牌照,在经过了前段时间的监管风暴之后仅剩下247张。资源稀缺,往往是价高者得。有牌照中介透露,“在支付牌照类型中,移动电话支付的牌照价值在降低,收单牌照也没涨多少,唯独互联网支付牌照炒得厉害,一般地区性的银行卡收单牌照约2亿-3亿元一张,全国性的银行卡收单牌照约5亿元一张,互联网支付牌照约6亿元,互联网支付+移动支付牌照起码8亿以上,全牌照10亿起步,贵的能达到20亿甚至更多。”

金融牌照化之后,大量没有金融牌照的公司会陆续退出市场,对行业整体的健康发展有积极的推动作用。未来,牌照显然是合法经营的敲门砖,不过,如果想要在激烈的金融市场中立足,获得牌照远远不够。

牌照之外,什么才是制胜关键?

那么,在互联网金融、消费金融领域,合规持牌的金融机构该拿什么出来拼?靠什么取胜呢?以下几个问题值得业内人士深度思考。

首先,有没有能力服务到那些不被传统银行所覆盖的长尾的80%的人群,真正做到普惠金融?

第二,在消费者消费边界越来越弱,属地性越来越弱的情况下,能不能快速、充分地研发有弹性的金融产品并适配到线上、线下的场景当中,真正做到场景金融?

第三,在消费金融客户量大,违约成本较低的情况下,能否从获客到审批,到风控再到贷后管理、催收、客服等各个环节做到最佳价值管理,实现高效运营?

第四,在市场资金紧俏,价格不断上涨的情况下,能否摆脱高资本、高资产的运作方式,打造一种“四两拨千斤”的轻资产运作模式?

金融机构如果要做到以上几点,无疑需要巨大的科技、人才投入,未来的消费金融市场“牌照+科技”或许才是最佳拍档。

年终盘点丨2017保险业监管政策一览

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存款保险制度环境下银行的经营发展策略探微

在金融市场日益开放、市场竞争日趋激烈的环境中,传统的存贷款业务渐渐不能满足市场的需求,中小银行唯有通过金融产品创新和业务创新才能提高自身的存款吸收综合竞争力,从而在市场中持久发展。

存款立行,银行,金融创新,存款保险制度,大数据 图片来自“123rf.com.cn” 

 

金融全球化与金融创新的不断发展,使保障中国金融系统安全、稳定运行成为亟待解决的问题。截止到2017年10月,中国银行业总资产210万亿人民币,占到中国金融业总资产50%以上,在金融稳定中摆演着至关重要的角色。

存款保险制度是诸多国家与政府建立的行之有效的维护金融安全稳定的制度之一。2014年10月29日《存款保险条例》国务院第67次常务会议通过,自2015年5月1日起施行,中国人民银行将于2017年11月起推出存款保险标识。

存款保险标识的推出有助于巩固对我国存款人的保护,制定并公布《存款保险条例》以立法的形式将保障公民存款安全,加强金融机构的市场纪律,促进金融机构的稳定和安全运营,可以更好地维护投资者权益和保障存款者的利益。

存款保险制度的建立有效保护了银行体系的脆弱性,但其在经营过程中仍面临着道德风险、逆向选择与如何在此制度环境下发展的问题。

一、存款保险制度保护银行脆弱性

 

银行高负债经营决定了其天然的脆弱性,存款保险制度从资产负债、信息不对称两个层面部分解决了其经营中存在固有风险。

(一)存款保险制度解决银行资产负债流动性不对称

银行主要从事吸收存款、发放贷款、提供流动性等服务:使用自身流动性负债为流动性资产融资。其流动性负债主要通过吸收各类存款获得,尽管银行监管较为严格,但无论是活期或定期存款,规定银行如何进行放款使用的法律制度约束仍存漏洞。

从银行经营角度而言:活期存款流动性强,稳定性较差;定期存款会出现存款人放弃部分利息收益提前支取存款的风险,因此定期存款也具有一定的流动性。但是,对银行发放贷款而言,贷款合同中会明确地规定贷款年限,且在正常情况下银行不能在未到期时单方面决定提前收回贷款。

换言之,在期限规定方面,贷款合同对银行的法律约束要比存款合同对储户的法律约束严格得多。存款保险制度在某种程度上加强了存款合同的法律约束,使银行经营过程中可以更加从容地面对流动性不匹配的问题。

(二)存款保险制度解决存贷市场中的信息不对称

存款保险制度某种程度上解决了银行的信息不对称问题:

一是,由于存款人对银行的经营管理及财务状况缺乏了解,存款人在无存款保险制度的背景下无法识别“好”银行和“坏”银行;

二是,尽管银行在决定发放贷款之前一般都会对贷款人进行调查以了解贷款人的经营状况和还贷能力,但贷款人会想方设法掩盖自己的不利信息,银行与贷款人间存在信息不对称。

存款保险制度将使存款人可以识别银行经营的优劣,同时银行在吸收贷款人存款、发放贷款时也将因拥有存款保险标识而拥有更多与中央银行接触机会,客观上可以扩大银行授信数据的使用范围,弱化经营过程中对贷款人信息不对称的内在脆弱性,也将减弱贷款者不归还银行贷款所造成的流动性风险。

二、存款保险制度中银行经营的道德风险与逆向选择

 

存款保险制度保障下的银行经营仍存在两个方面的隐忧:

一是存款保险制度会引发银行的道德风险;

二是存款保险制度会带来储户的逆向选择问题。上述两方面对中国商业银行的经营均会造成影响。

(一)存款人因存款保险制度对存款的担保放松对银行的监督

对于受保存款人而言,他们很少有动力去了解投保银行的运作,导致在缺乏监管的情况下,高风险经营的银行可以少得多的成本获取资金。于是,更多资金流入高风险业务,使存款保险体系面临更大损失的可能性,而银行在没有监督下经营的道德风险发生可能性大大提高。

(二)存款保险制度可能诱使投保银行的高风险经营

银行在接受存款人的存款委托后,从追求自身效益最大化的角度出发,会倾向于做出有损于储户利益的决策和行动,比如可能会选择风险更高、利润更丰厚的资产组合,从而增加了银行自身的风险。

假如对所有的参保银行实行单一固定保险费率制度安排:所有的银行无论规模、无论经营风险大小都支付一样的保险费率,那么在风险与收益成正比的前提下,银行为追求利润最大化,可能会在相同投资金额的项目中选择风险较高项目,风险较高项目贷款成功收回的概率较低,从而引发经营的道德风险。

(三)存款保险制度中银行的逆向选择问题

存款保险制度中的逆向选择问题是指由于存款保险机构与各银行间的信息不对称,存款保险体系可能会吸引较多问题银行的加入,而把经营风险比较低的银行排斥在体系之外的情形。

存款保险制度中的逆向选择问题更容易出现在完全出于自愿加入存款保险体系并支付单一固定保费的情况。

该体系中经营风险较低的银行可能补贴问题银行,它们在存款保险中的收益与成本不对称,致使最稳健银行不愿加入存款保险体系,已经加入稳健经营银行也会从中退出。

为了有足够的资金去补偿失败银行的存款人,存款保险机构只能提高保费,会促使次等稳健银行新一轮的退出,进而加剧道德风险。

最终,留在存款保险体系内的银行只会是那些问题较严重且自身十分脆弱的银行。这种逆向选择直接威胁到了存款保险制度的存续性,可能导致存款保险制度的破产。

三、存款保险制度下银行经营的对策

 

根据上述分析,在存款保险制度下银行业应如何经营解决道德风险与逆向选择,成为亟待解决的问题。

存款保险制度将有效减少金融风险的发生、维护我国金融体系的安全稳定。这有赖于存款保险机构与银行业监督管理机构和银行等各方面的协调配合与市场选择。

商业银行在存款保险制度下应从如下几个层面着手大力发展业务,在既满足监管要求的背景下获得更加长足稳定的发展。

(一)加快金融创新以提高银行竞争力

商业银行需加大科技投入力度,创新出盈利能力较强、流动性较好且安全性较高的负债品种,逐步完善手机银行、电子银行、网上银行和ATM等转账支付技术,对银行间跨行转账等支付手段进行优惠创新,吸引更多新客户,为客户提供更全方位、更便捷的金融服务;

利用衍生金融产品创新中间业务,对业务进行组合优化,增加盈利点;加大信贷业务的创新力度,创新信贷品种,在银行信用的前提下开展透支消费、担保、信用证等保证业务,为企业尤其是小微企业提供更多的融资渠道,充分开展票据贴现等业务。

在金融市场日益开放、市场竞争日趋激烈的环境中,传统的存贷款业务渐渐不能满足市场的需求,中小银行唯有通过金融产品创新和业务创新才能提高自身的存款吸收综合竞争力,从而在市场中持久发展。

(二)加强银行资产流动性管理

商业银行应建立一套合理的资产负债结构管理系统,保证数据真实可靠,统一考核指标口径,另外,银行应当设立独立专业的流动性管理部门,建立流动性预警机制。

经济新常态大背景下,商业银行积累了大量不良贷款成为银行经营绩效提高的瓶颈,应采取措施优化贷款结构,降低贷款不良率,建立全面的社会信用体系来对社会上的各类经济主体进行信用评估,对可能出现的不良贷款要密切关注,及时预防贷款客户之间的关联交易和贷款违约风险等,及时完成呆账坏账的核销工作,建立科学合理的信用风险防范机制,降低不良贷款率,弱化存款保险的保障作用,防止自身成为存款保险制度逆向选择中的问题银行,防范自身经营的道德风险。

(三)提高非利息收入占比以降低对存款业务的依赖性

商业银行要明确战略目标,加强与相关金融机构的业务合作,提高中间业务收入占比,在与其他银行展开竞争的同时要吸取别人先进的经营模式和管理经验,进而更好的实现自身的技术进步、管理规范和业务创新;

另外,还需打造独特的金融品牌,不断进行进入产品创新、业务创新和服务方式的创新,经营战略实现从传统的规模导向型向效益导向型转变,提高非利息收入占比以降低对居民一般性存款业务的依赖性。

(四)建立有效的存款波动风险防范机制

商业银行应更加关注存贷款业务风险,逐步建立起一套科学合理、完善有效的存贷款业务风险防范机制。

通过运用大数据、区块链与金融工程方法对本外币的利率波动趋势做出准确的预测,建立高效的现代存贷款业务风险预防机制。

包括预测存款波动的大小、存款变动方向和存款周期变化的转折点等,通过科学合理的预测为商业银行提供资产负债管理决策依据,防止过度依赖存款保险业务。

(五)完善银行存款保险标识宣传工作

根据人民银行《存款保险宣传读本》,全面系统介绍存款保险改革的重要意义、存款保险制度的主要内容,提升公众对存款保险的理解和认知,切实做到存款保险标识宣传工作有人抓、有人管,将人行的要求落到实处。

加强存款保险标识的使用、宣传培训工作,建立总分支行体系化的宣传团队,确定宣传内容与宣传方式,明确宣传业务负责人。旨在为存款客户创造安心、有保障的存款业务环境,吸引更多潜在储户至本行存款。

总之,银行业在显性存款保险制度的保护下有助于巩固对存款人的保护,改善和加强我国的金融安全网,有利于促进银行系统的稳定运行。

同时,银行业也应从自身出发,创新业务模式,防止过度依赖存款保险制度,防范可能在存款保险制度下经营存在的逆向选择与道德风险问题。

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比特币之父中本聪迷雾再起,神秘账户出币3000枚

时隔7年,迷雾再起。8月30日,中本聪账户卖出3000个币。而从比特币诞生之日起,该账户的币从未被动过。影响世界的是比特币这个伟大的孤儿,为什么非得找到他的父亲?通过技术信仰让比特币获得加速认同比寻找中本聪更有意。

,中本聪,比特币,区块链 图片来自“123rf.com.cn” 

诺奖想表彰他,投机者想利用他,媒体想消费他,普通人想围观他……说不定有人想烧死他——这个异端。但是没有人能找到他。

他是比特币之父中本聪。过去的7年中,网络上名为“中本聪”的ID销声匿迹,现实中15个不同肤色不同国籍的人自动认领。有人说,中本聪是谁,成为数字时代最伟大的谜团之一。

时隔7年,迷雾再起。8月30日,中本聪账户卖出3000个币。而从比特币诞生之日起,该账户的币从未被动过。

一、神秘账户第一次卖币

沉寂的中本聪账户,在8月30日首次异动。当天,该账户卖出3000个币,以当时的比特币价格估算,收益8700万元。

中本聪是谁?2008年11月1日,一个账户名为“中本聪”的人,在某密码学网络论坛上贴出了一篇研究论文,题为《比特币:一种点对点的电子现金系统》(Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System),文章提出了一种完全通过点对点技术实现的电子现金系统,它使得在线支付能够直接由一方发起并支付给另一方。搅动世界的比特币就此诞生。

不同于人类历史上所有的货币经验,比特币第一次在加密代币世界实现了“去中心化”,其不可撤回、无法篡改等特殊属性,创造了一个全新的加密代笔世界秩序。

在传统的货币制度坚不可摧的巨墙上,中本聪轻轻凿了一个洞。这一切发生得足够快,足够颠覆,如同神启。以至于在这位凿壁者还没从墙后走出来的时候,他的发明已经让墙内的世界疯狂。

比特币给许多人群创造了机会,地球上数不清的矿机昼夜不歇,有人依靠这一投资迅速暴富,基于比特币交易的区块链技术应用于各行各业。

二、持币一百万枚7年未露面

比特币如今炙手可热,其发明者中本聪是否早有预期?

事实上,自从2010年最后一次在比特币社区以“中本聪”的账号名称露面回帖之后,中本聪便已销声匿迹。

在各种真假莫辨的传言中,这位比特币之父有时拥有数学家和密码学家的专业身份,有时是物理学家并为美国军方服务,有时是日裔美国人,有时又是澳大利亚企业家。

总而言之,最近7年来,“中本聪”从未在网络和现实世界中露面。人们对他的猜测往往伴随着对其拥有的比特币财富的想象:在外界估算中,中本聪本人“可能持有多达一百万枚比特币”,按照今天的美元比价计算,大约价值4亿美元。

全世界都在找他。

诺奖想表彰他,投机者想利用他,媒体想消费他,普通人想围观他……(说不定有人想烧死他——这个异端!)

三、15位真假中本聪搅局

在已知的长达7年的“寻找中本聪”行动中,人们至少15次看似已无限接近“中本聪”却又最终失败:先后有超过15个不同国籍、年龄、肤色的男人被外界怀疑是“中本聪”。

在多达15个中本聪中,曾经出现过一度可信度最高的。2014年3月,美国媒体人古德曼撰文称自己找到了中本聪并采访了他,在记者描述中,这位手握数亿财富的比特币之父拥有物理学背景,他化名多利安·中本,隐居在洛杉矶某偏僻山脚下的一座房子里,过着清贫的生活。

这篇报道为“多利安·中本”的房子引来了全世界的媒体记者。很快,多利安·中本不胜其烦,宣布自己并非比特币之父中本聪,而此前的报道仅仅是一个误会。

和多利安·中本不同,其余14个中本聪里不乏有人主动迎合这种误会。仅美国就有好几个自称中本聪的,有人甚至在Linkedin上宣称自己就是比特币之父。

2016年5月,澳大利亚企业家克雷格·史蒂芬·赖特通过媒体向全世界宣布,自己就是比特币创始人中本聪,并提供了相关交易证据用以“验明正身”。但此后不久,维基百科对赖特的“中本聪”身份提出质疑,随后,这位澳大利亚企业家放弃宣称自己是中本聪。

四、比特币生而孤独

2015年,金融学界人士将中本聪提名为诺贝尔经济学奖候选人,以表彰他颠覆固有规则。“不仅中本聪的贡献将会彻底改变我们对金钱的思考方式”,名叫Choudhry的加州大学教授说,“它还很可能会颠覆央行在货币政策方面所扮演的角色,破坏如西联这样高成本汇款的服务,彻底消除如Visa,MasterCard和 Paypal他们收取2-4%的中间人交易税,消除费事且昂贵的公证和中介服务,事实上它将彻底改变法律合约的方式。”

不出所料,直到新一届诺贝尔经济学奖开奖之日,ID“中本聪”背后那个真正的身影都没有出现。

在互联网信息技术如此发达的当今世界,中本聪是如何做到大隐于“世”的?

“或许他是‘第三类生物’?”在某个关于中本聪的知乎帖子里,有人觉得中本聪的“神力”和神秘只能这么解释:“来自无政府状态的有序星球。”

也有人认为,寻找和猜测毫无意义。影响世界的是比特币这个伟大的孤儿,为什么非得找到他的父亲?通过一部分的技术信仰让比特币获得加速认同不比寻找中本聪更有意义?

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51社保获智联招聘1亿元C轮融资,发布社保代理服务标准

51社保通过提供免费的人力资源SaaS帮助中小企业控制用工风险、降低人工成本、提升员工福利,其薪税保最高为企业节省23%,员工到手收入可增加31%。目前,51社保已布局50多个城市,在创业企业中市场渗透率达到30%。

51社保融资,社保,人力资源,金柚网,智联招聘 

5月26日,薪税保服务商51社保举办融资暨战略发布会,宣布完成来自智联招聘的1亿元C轮融资。双方将在业务方面展开合作,智联招聘将面向平台企业开发社保业务,联手51社保完善人力资源服务产业链条。本轮融资资金将主要用于布局扩张、产品优化和服务升级。

发布会上,51社保发布了《社保公积金代理服务标准》。51社保创始人兼CEO余清泉表示:这是国内首个完全以客户为中心的社保公积金代理服务标准,明确了社保服务的量化指标。社保代理服务在我国几十年的历史中,历经了半官方化时代(1979-2002)、市场化时代(2003-2013)和互联网化时代(2014年至今)3大发展阶段,但各地区发展不平衡、行业水平参差不齐、作坊式“散乱差”现象普遍、服务缺乏透明度、服务评价标准缺失等问题依然严峻。

此外,51社保还宣布了开放战略,一方面面向各大平台开放服务能力,打造“+51社保”深度服务;另一方面与其他优秀细分领域服务商开放合作,为客户提供更多“51社保+”拓展服务价值。

51社保融资历程

余清泉指出,传统人力资源服务的劳务派遣、社保代理、薪酬代发等产品,均是单点解决方案,金税三期和五证合一全面实行后,存在合规风险。

51社保通过提供免费的人力资源管理系统为企业提供薪酬个税、社保、商保综合解决方案,通过4S模式(方案Solution+系统System+共享Shared+服务Service),帮助中小企业控制用工风险、降低人工成本、提升员工福利。51社保“薪税保”最高为企业节省23%,员工到手收入可增加31%。

直营模式,步入良性发展期

据了解,人力资源社保服务市场依然成为互联网技术服务公司的一条赛道,金柚网、用友薪福社也是实力玩家,李贤威的社保通也于几日前完成了数千万元A+轮融资。

不过,余清泉向介绍,目前人力资源服务市场有3种主流的服务模式:平台型、直营型以及传统的甩单转包模式。但平台型模式需要产品服务种类比较丰富、流量聚合能力强,而人力资源服务相对单一、而且是一次签单持续服务的长链条;而传统的转包甩单模式看似规模较大,但效率优势比较弱,也存在信息、资金、延时、实做等可能风险。

因此,51社保强调服务过程和用户体验,采取直营模式,强化落地交付能力。目前已在50多个城市建立了直营分公司(2017年目标完成70家布局),主要集中在一二线城市,与当地人力资源服务机构合作,直接推行其平台、技术系统和服务标准。

余清泉介绍,人力资源社保服务市场玩家有几千万,以转包模式为主的服务机构很容易陷入亏损的泥潭;采用直营模式发展较好的约50家,而51社保率先实现了实现收支平衡,步入良性发展期

在获客方面,51社保在创业初期,顺应了O2O创业大潮,通过服务小型互联网创业公司顺势而起。而后,51社保对客群定位进行逐步提升,形成稳健客群。51社保与我国10大众创空间和孵化器品牌进行了合作,并且7家签约了独家。此外,还有阿里钉钉、上一轮投资方猪八戒等合作方。截至目前,51社保已服务了10000+企业客户,上市公司或新三板挂牌公司近200家,在创业企业中市场渗透率达到30%

在产品方面,51社保将产品和服务标准化,推出五险一金、七险一金等基础服务产品,以及用工风险类、人力成本类、全国业务开拓、企业合规类等解决方案。五险一金基础服务,51社保按人头收费,每人每月的代理服务费为 19.9 元。

此外,51社保还推出免费的“101HR人力资源共享服务平台”,旨在简化HR事务性工作,整合社保、公积金、补充医疗等人力资源服务一站式解决,并提供社保合规、用工风险、合同优化等专业咨询与解决方案。

51社保总部在北京,员工规模300人,销售人员占比1/3。51社保探索对销售团队进行分级,提升销售的市场拓展能力和服务能力。


 

2018年9月22日,B2B独角兽成长营第六期将在北京开班。联合盛景网联、一线B2B创业者和知名投资人,围绕商业模式、产品、销售、投融资等问题,为B2B企业赋能,加速企业发展。

报名与咨询: 李莉(18511498066)团月(13021078618)王福凯(15605857946)

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注:文章中所涉投融资额度来源于企业或相关机构或公开资料,已经尽量核实,不对融资额度做品牌背书;欢迎各方监督核实,如融资额度不实,欢迎向举报。

互联网金融转型路漫漫:智能投顾或实施牌照化管理

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“一变、两难、三险、四后”,金融服务实体经济亟须解决的十大问题

目前,规模扩张周期接近尾声,而创新转型周期仍在推进中。在此期间,金融滞后于经济转型需求产生诸多问题和风险,如:金融领域面临的抵质押贷款方式滞后、不良资产风险、金融市场“逆序”发展滞后、监管理念滞后市场发展等。

金融科技,金融控股,货币政策,不良资产,利率,贷款抵押,金融服务实体 图片来自“123rf.com.cn” 

 

服务实体经济是金融的本源。改革开放以来,经济发展动力消费、生产、投资几经转换,就目前而言,规模扩张周期逐步接近尾声,而创新转型周期仍在推进过程之中。在此期间,金融明显滞后于经济转型需求,并产生了诸多金融问题和风险,主要表现为“一变、两难、三空、四后”等十大问题,对此需要继续加强关注和加快解决。

“一变”

 

一是人民币正在寻求内在价值之“锚”。2014年以前,我国基础货币投放的主渠道是外汇占款,当年末外汇储备接近4万亿美元,折算成人民币约为25万亿元,占基础货币的比重接近90%。基础货币投放与外汇资金流入紧密挂钩,美元实质上成了人民币投放的“锚”,这种情况下人民币的内在价值非常明确,货币信心或价值预期较为稳定。

2014年以后,外汇呈现净流出态势,外汇储备持续下降。2017年以来维持在3万亿美元左右,外汇占款占基础货币的比例下降至70%。为维持货币供给稳定增长,我国创设了抵押补充贷款(PSL)、中期借贷便利(MLF)等多种流动性便利工具和资产抵质押再贷款工具,基础货币投放渠道发生根本性转变。但是必须清楚认识到,这种投放方式是基于人民币资产的循环挂钩,缺少了明确的“价值锚”,导致人民币价值预期发生了根本转变。在经济新常态的环境下,激发了居民抛售手中的人民币,具体表现为人民币贬值压力和居民抢房行为,稳定价值预期需要重新寻找人民币的“价值之锚”。

“两难”

 

二是高负债与高利率并存加息“两难”。截至2016年末,我国非金融部门债务达到国内生产总值(GDP)的2.01倍,比2009年末上升70个百分点。银行信贷增速长期显著高于GDP增速,社会融资规模乃至影子银行资产以更快的速度膨胀。由于我国处于房地产等资产价格上涨阶段,货币流动性效应更为突出。我国流动性高速增长并没有带来利率中枢下行而是不断上移,其原因在于现阶段资产投资成为企业主要盈利来源,只要资金成本低于资产价格上涨速度,企业经营乃至政府融资平台仍可维持并保持盈利状态,资金需求依然持续强劲。

这样中短期内资金价格必将追随资产价格而上涨,但长期看利率中枢上移将会降低企业盈利水平,经济下行则不可避免。有学者研究发现,2016年我国税后投资实际回报率为2.5%左右,而2000年—2008年还基本稳定在8%~10%的水平。通常而言,加息是抑制资产价格过热或应对美元紧缩影响的有效手段,但是在高债务、高利率并存的情况下,可能带来系统性财务风险。

三是货币增长面临“两难”约束。2013年我国银行体系分别于年中和年末两次爆发流动性紧张状况,之后金融体系不断在关键节点上出现流动性冲击。但是总体判断近期流动性全面逆转可能性不大,主要在于外汇储备充裕、资本外流得到基本控制,同时我国存款准备金率处于高位足以应付流动性变化。

不过,货币“两难”需要引起关注:一方面,随着美元紧缩政策逐步实施,美元“收水”造成了国际资金大规模撤出新兴国家,许多新兴国家货币大幅贬值、股票市场持续跳水。尽管我国跨境资金流出态势总体可控,但是如果流动性仍保持高速增长,跨境资金套利性流出将仍会加剧人民币贬值压力。另一方面,重大项目后续投资需求、产业升级换代和中小企业发展需要巨大的资金支持,而货币供给又需要保持一定增长速度。

“三险”

 

四是不良资产风险。房地产不仅是银行信贷的集中投放领域,更是信托、投资公司等机构的主要投向目标,而且信贷抵押也以房地产及其地上附着物为主。

我国银行房地产贷款(包括个人住房贷款)占比接近30%,据调研估计,信托资金投向房地产领域的占40%以上。这些资金均是在房价上涨时流入房地产市场的,表现为空转套利风险:当房价100万时可利用贷款70万,上涨到200万时可以贷款140万,上涨到500万时可贷款350万,房价上涨会吸引资金不断流入。而当房价滞胀或下降时,空转风险就会加快暴露。另外,我国经济增速出现明显下滑,2013—2016年增速分别为7.7%、7.6%、6.9%、6.7%,经济结构升级转型压力不断加大,淘汰过剩产能等会使不良资产加速增加。

五是利率不均衡风险。目前,央行票据、国债、再贴现以及银行存款可以作为无风险利率体系,一年期收益率约为3%左右;银行、证券、保险等理财产品,包括余额宝、百度百发等和银行相关的货币基金产品,收益率在4%~7%;信托产品、资产管理等围绕着银行信贷衍生出来的金融产品,收益率在5%—10%之间。

以P2P为代表的互联网金融机构架通了民间金融和正规金融之间的桥梁,这部分资金的利率分布在8%~30%,收益率平均在15%左右;参与民间金融的机构很多,有典当行、担保公司、房产中介、投资公司甚至部分小贷公司。民间金融的利率定价多处于15%以上;资本市场投资收益呈现为两极分化状态,上市融资成本不但不高,反而成为企业致富的途径和手段。

而根据上证指数变化粗略计算,二级市场平均投资收益率并不高。从3%的无风险收益率到30%甚至更高的风险边际收益率,说明我国风险利率定价曲线十分陡峭,造成了我国终端贷款使用方——中小企业成本——无论基础利率高低,其融资成本均在高位且几无波动。

六是影子银行风险。由于存款向理财、信托、互联网金融转移,围绕银行衍生影子体系的业务竞争与替代、利率市场化压缩银行利差空间、交叉性金融业务快速发展,我国金融市场的转型变化将进一步加剧,不仅局部金融风险事件可能会增加,也需要加强关注系统性金融风险的传导和冲击。

一方面,市场利率和管制利率的双轨并存,实际上抬高了市场化金融机构的定价风险,这部分金融机构长期可持续经营面临资金成本过高的风险。

另一方面,市场化金融机构的发展,吸引了大量资金绕过利率管制脱离银行体系,传统银行的转型压力越来越大。如果金融风险事件加剧出现,对公众预期可能造成一定冲击。

“四后”

 

七是抵质押贷款方式滞后。尽管个人信用报告和企业信用报告在审贷过程中所起的作用越来越大,但起决定作用的还是企业所有制性质和抵质押资产情况。

据调研,银行贷款中70%以上是抵质押类贷款,尚没有摆脱以抵质押方式防范信用风险的传统手段。另一个表现为国有企业更容易获得银行贷款,民营企业获得贷款的难度较大。截至2016年末,中国地方政府债务15.3万亿元,地方政府债务率(债务余额/综合财力)为80.5%。加上纳入预算管理的中央政府债务12.0万亿元,两项合计中国政府债务27.3万亿元。

截至2015年底,中央和地方的国有企业(非金融企业)总负债为83.5万亿元,按与社会融资规模同幅度增长计算,2016年末总负债可达94万亿元。政府与国有企业债务总规模合计可达121万亿元,占社会融资规模存量规模的77.6%。

八是金融市场“逆序”发展滞后。我国股权融资市场逆序发展,先有沪深交易所市场、创业板等场内市场,然后是三板、四板等场外市场,最后是私募股权、风险投资等私募市场。这就造成了制度造富、人为造富等恶劣的示范效应。不但上市企业股票的发行定价高、超募现象突出,而且次新股常常被爆炒,原始股东财富一夜间扩张大几十倍甚至百倍的现象比比皆是。结果是上市股东再无心思经营企业,只想着早点套现安享天上掉下来的“馅饼”;也造成了利益攸关方的激烈博弈及寻租等腐败行为,更造成了二级市场的脉冲式暴涨暴跌的投机炒作现象。

在债权融资方面,地方债券、中央债券、企业债券、可交易债券、短期融资券、中期票据、金融债券、绿色债券以及资产证券化等产品逐渐补齐发展。

九是基础“软”设施建设滞后。在企业和居民的信用基础数据方面,存在严重条块分割现象。中国人民银行有企业和居民基础信用数据系统,但缺少税收、收入、消费以及相关行为的基础数据。而税务部门的税收信息系统中居民资产、负债以及财产性收入等数据严重不足。

除了央行和税务机构外,国家发改委、公安系统以及地方政府,甚至金融机构监管部门也建立了相应的信用征信数据系统,但均难做到各部门之间的信用数据互联互通。更应该看到,我国在信用评价或评价机制建设方面更是落后,不仅没有信用评估或评价体系,也没有失信惩戒机制或个人破产机制。金融模式转型缺少完善的基础设施支撑。

十是监管理念滞后市场发展。金融监管的本质是提供优良的制度平台和游戏规则,以保证金融更好地服务于实体经济。创新经济下的金融模式需要与之相配套的金融监管理念和监管体制,而当前我国金融监管体制条块分割严重,最明显的是我国存在银、证、保三个子行业的划分,各子行业均有自己的监管机构,他们对金融机构的监管政策存在较大差异。

金融机构之间的资金成本差异较大,监管套利、资金空转时常发生,这些业务发展有利于打破金融市场分割,但也增加了交易成本和风险传导。另外,在子行业内部也存在领域的分割,比如银行业务、信托业务以及财务公司业务等也有不同的监管限制,特别是在信贷领域还没有形成适合创新经济的管理理念,比如信贷评价机制、不良资产核销机制、尽职免责机制以及风险处置监管等,缺乏一套有效的拓展、定价、管理和处置等持续发展的制度框架。

继金融科技之后,数字普惠金融成互金新代名词?

中国与G20各方一道推动了四个议题:推动全球经济强劲、可持续和平衡增长、完善国际金融架构、推动金融部门改革、发展普惠金融和绿色金融。大力推动数字普惠金融是本次峰会的重要议题之一。

科技,互联网,数字普惠金融,金融创新,互联网金融 图片来自“123rf.com.cn” 

 

今年的G20峰会将在中国杭州举行,日前,中国人民银行副行长易纲表示,中国与G20各方一道推动了四个议题:推动全球经济强劲、可持续和平衡增长、完善国际金融架构、推动金融部门改革、发展普惠金融和绿色金融。

数字普惠金融是趋势

大力推动数字普惠金融是本次峰会的重要议题之一,并推动制定了《G20数字普惠金融高级原则》,G20峰会还就中小企业融资行动制定了具体落实方案,将便利中小企业融资。

G20峰会所指的普惠金融是指立足机会平等要求和商业可持续原则,以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层提供适当、有效的金融服务。小微企业、偏远地区居民、农民、城镇低收入人群和残疾人、老年人等特殊群体是普惠金融重点服务对象。

数字普惠金融则是结合今年来金融创新的热点,金融和科技不断融合,数字化、移动化、新兴互联网金融都包含在内。

数字普惠金融就是互联网金融的更高一层次概括。为了更好的反映数字普惠金融的新进展,2016年G20推出了升级版的《G20普惠金融指标体系》,从金融服务的可得性、使用情况和质量三个维度考量。

中国指标排名靠前,显著优于G20国家平均值

根据上述指标体系,中国的大部分指标均在发展中国家前列,账户普及率和储蓄普及率等指标表现突出,显著优于G20国家平均值。

而互联网金融和金融科技在近几年的发展使中国在数字普惠金融的进步较快。从宏观上看,互联网金融形成一个新兴行业,并引起监管部门重视,已经表明成果丰富。有业内人士指出,本届G20峰会有意将中国打造成互联网金融中心,而数字普惠金融则高度吻合的这个说法。

普惠金融是各国都要追求的目标

根据世界银行的估算,2011年-2014年的3年内全球共有7亿成年人首次获得了账户,金融服务在不断扩大。而在2014年仍有20亿左右成年人无法享受到最基础的金融服务。这也意味着巨大的市场潜力。

中国的数字普惠金融发展得到了国际社会的普遍认可。不仅使数字普惠金融在中国发展壮大,本次G20峰会也将推动各成员基于已经成功的经验帮助发展中国家推动数字普惠金融。

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